РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ РЫНКОВ

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Фондовый рынок ПАО Московская Биржа является центром ликвидности по операциям с российскими ценными бумагами и основной площадкой для привлечения капитала отечественными компаниями. На Бирже проводятся размещения и торги акциями и депозитарными расписками российских и квазироссийских компаний, региональными и корпоративными облигациями, суверенными и корпоративными еврооблигациями, инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов (ПИФ) и биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ).

Итоги торгов

По итогам 2023 года совокупный объем торгов на рынке акций составил 23 трлн рублей, на рынке облигаций – 39,9 трлн рублей (в том числе объем торгов на вторичном рынке облигаций – 11,4 трлн рублей).

В 2023 году состоялось восемь первичных (IPO) и четыре вторичных (SPO) размещения акций на общую сумму порядка 145 млрд рублей. Объем размещения корпоративных облигаций в 2023 году составил 5,47 трлн рублей без учета однодневных выпусков, что более чем в два раза превышает объем 2022 года (2,68 трлн рублей). В 2023 году на Бирже разместило облигации рекордное число эмитентов – 206. Объем размещений ОФЗ в 2023 году составил 2,48 трлн рублей.

Привлечение частного инвестора

Число физических лиц, имеющих брокерские счета на Бирже, за 2023 год увеличилось почти на 30 % и достигло 30,1 млн, количество открытых ими счетов увеличилось с 44,9 млн до 59,8 млн счетов (рост составил более 33 %).

Ежемесячно более 3 млн человек заключали сделки на фондовом рынке Биржи (2,3 млн ежемесячно в 2022 году). С сентября по декабрь 2023 года ежедневно сделки заключали более 1 млн человек. Общее число активных частных инвесторов, заключивших хотя бы одну сделку в течение 2023 года, достигло рекордных 7,6 млн человек.

Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями к концу 2023 года выросла до 82 % по сравнению с 60 % в 2022 году. Доля розничных инвесторов в режиме основных торгов на рынке ОФЗ выросла с 17,6 % до 19,5 % и на рынке корпоративных облигаций – с 42,4 % до 47,6 %.

Объем вложений розничных инвесторов в ценные бумаги составил 1,1 трлн рублей, в том числе в акции и биржевые фонды 393,5 млрд рублей, в облигации – 715 млрд рублей.

Количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) за 2023 год увеличилось на 560 тыс., до 5,8 млн. Оборот по ИИС за 2023 год вырос на 47 % и составил 2,5 трлн рублей, в структуре оборота 84 % – сделки с акциями, 10,6 % – с облигациями, 5,4 % – с биржевыми фондами.

Коллективные инвестиции

По состоянию на конец 2023 года к торгам было допущено 82 биржевых фонда, а также 100 ПИФов (открытые, интервальные и закрытые ПИФы) 38 управляющих компаний.

Стоимость чистых активов биржевых фондов в 2023 году выросла в три раза и составила около 380 млрд рублей, а число пайщиков достигло 4,8 млн человек.

В 2023 году стартовали торги девятью новыми биржевыми фондами. Благодаря условиям, созданным в 2022 году (начат расчет индикатора денежного рынка RUSFAR CNY в китайских юанях и индекса российских облигаций в юанях, внедрены режимы торгов для сделок купли-продажи с паями ПИФов в юанях), в 2023 году начаты торги тремя БПИФами в юанях – двумя фондами на RUSFAR CNY, а также биржевым фондом на индекс облигаций российских компаний, номинированных в юанях.

Активными темпами в 2023 году развивался сегмент фондов денежного рынка. За год стоимость чистых активов БПИФов денежного рынка выросла почти в 12 раз, достигнув на конец 2023 года 226 млрд рублей. Чистый приток за 2023 год в биржевые фонды денежного рынка составил порядка 190 млрд рублей, что составляет 92 % всего чистого притока активов в БПИФы за 2023 год.

Кроме того, в 2023 году начаты торги тремя новыми биржевыми фондами денежного рынка: фондом на индикатор денежного рынка RUSFAR (в российских рублях) и двумя БПИФами на RUSFAR CNY.

Переход на расчетный цикл Т+1

31 июля 2023 года ПАО Московская Биржа перевело торги акциями и облигациями на единый расчетный цикл T+1. Таким образом, расчеты по заключенным сделкам на всех рынках Биржи в основных режимах торгов и поставка приобретенных активов теперь осуществляются на следующий торговый день после дня заключения сделки (ранее на второй торговый день).

Сокращение расчетного цикла повысило удобство торгов и расчетов как для участников торгов и клиринга, так и для всех групп инвесторов.

Синхронизация расчетов с другими рынками позволила снизить временны́е затраты на проведение операций на рынках и оптимизировать механизмы управления ликвидностью, а также упростила формирование торгового и расчетного календаря фондового рынка на праздничные дни. Кроме того, внедрение расчетного цикла Т+1 предоставило дополнительный торговый день при проведении корпоративных событий российских публичных компаний, в том числе дополнительный торговый день до даты отсечки перед выплатой дивидендов.

Переход на расчетный цикл Т+1 – общемировой тренд, которому следуют крупнейшие торговые площадки. Индия и Китай уже перешли на T+1, биржи США планируют перейти в 2024 году, европейские торговые площадки активно обсуждают переход.

Вечерняя сессия

Доля вечерней сессии в общем объеме торгов на фондовом рынке в 2023 году выросла до 12 % (8,9 % в 2022 году, 8,1 % в 2021 году). Частные инвесторы выступают основными участниками вечерней торговой сессии – их объем операций в период вечерних торгов составил 2,6 трлн рублей. Сделки на вечерних торгах совершали почти 2,5 млн уникальных клиентов – физических лиц, или 32 % от общего числа частных инвесторов.

В 2023 году к торгам на вечерней торговой сессии были добавлены 20 акций, в том числе акции, не включенные в базу расчета Индекса МосБиржи. Допуск бумаг к вечерним торгам производится с учетом их ликвидности и интереса со стороны инвесторов.

Стимулирование развития ликвидности

Работа с бумагами вне базы расчета Индекса MocБиржи

Продолжена работа по развитию ликвидности акций вне базы расчета Индекса МосБиржи (IMOEX), в рамках которой Биржа постоянно взаимодействовала с эмитентами акций из котировальных списков второго и третьего уровня по вопросам маркетмейкинга, повышения уровня листинга, расширения аналитического покрытия.

Объем торгов в 2023 году акциями вне IMOEX составил порядка 10 трлн рублей, что в среднем составило 27 % от объема торгов акциями на Бирже.

Маркетмейкерские программы

В 2023 году продолжилось развитие открытых программ маркетмейкинга IMOEX+ и «Добрый вечер». Программы обновлялись в соответствии с текущей конъюнктурой на фондовом рынке: количество инструментов увеличилось с 41 до 50 в программе IMOEX+ и с 48 до 64 в программе «Добрый вечер». Также проводилась работа с участниками программ для повышения эффективности и увеличения количества котируемых бумаг.

Для поддержки ликвидности отдельных инструментов успешно применялись трехсторонние маркетмейкерские договоры, в которых услуги маркетмейкера спонсировались эмитентами бумаг. Ликвидность в биржевых фондах успешно обеспечивалась маркетмейкерами во всех режимах торгов.

С целью повышения ликвидности на рынке замещающих облигаций 21 июня 2023 года была запущена открытая программа маркетмейкинга. К концу 2023 года программой покрывалось 35 замещающих облигаций 10 крупных эмитентов, при этом по каждой бумаге были установлены индивидуальные параметры исполнения обязательств маркетмейкера, подобранные таким образом, чтобы сократить транзакционные издержки розничного инвестора.

ОТС с центральным контрагентом. Вторичный рынок

10 апреля 2023 года ПАО Московская Биржа предоставило профессиональным участникам рынка и их клиентам сервис для заключения внебиржевых сделок с акциями российских компаний, не имеющими листинга на Бирже, с расчетами через центрального контрагента (ОТС с ЦК).

В 2023 году в список бумаг для ОТС с ЦК без листинга было включено 28 бумаг (27 акций российских компаний и одна депозитарная расписка).

Перечень акций формируется на основе данных системы индикативных котировок MOEX Board, в которую включены свыше одной тысячи акций российских компаний, с учетом активности в бумагах, необходимого уровня раскрытия информации, наличия финансовой отчетности и интереса со стороны инвесторов.

Новый сегмент доступен только квалифицированным инвесторам – покупать бумаги могут только квалифицированные инвесторы, продажа доступна всем. Дополнительного подключения участников к площадке не требуется. Брокеры самостоятельно регулируют доступ своим клиентам.

Участники могут заключать сделки в безадресном и адресном режимах торгов.

Суммарный объем заключенных сделок в ОТС с ЦК в 2023 году составил порядка 54 млрд рублей.

Привлечение акционерного капитала непубличными компаниями

В декабре 2023 года была реализована технологическая готовность сервиса по привлечению капитала для непубличных акционерных обществ. Эмитенты совместно с организаторами получат возможность размещать акции по закрытой подписке среди профессиональных участников и их клиентов – квалифицированных инвесторов.

В настоящий момент идет формирование пула потенциальных организаторов сделок, которые войдут в экспертный совет по допуску эмитентов к новому режиму размещения.

Развитие ОТС-сегмента на облигациях

В апреле 2022 года был успешно запущен сервис для заключения с облигациями внебиржевых сделок с центральным контрагентом (ОТС: Облигации с ЦК), быстро завоевавший популярность благодаря удобству использования, широкому кругу инструментов и возможности прямой адресной сделки с ЦК без необходимости открытия взаимных лимитов на контрагентов по сделке.

Объем сделок за 2023 год в адресных сделках с ЦК превысил 1,7 трлн рублей, что в 6,3 раза больше объемов 2022 года. 24 % объема сделок было заключено с участием голосовых брокеров. Доля адресных сделок с ЦК составила 15,2 % от всего вторичного рынка облигаций. Количество участников торгов, воспользовавшихся сервисом, достигло 136. В сервисе для заключения сделок на конец 2023 года было доступно 2 988 инструментов, в том числе 592 выпуска облигаций без листинга на Бирже.

Замещающие облигации – самый активный сегмент рынка

Появившиеся в ответ на сложности с обслуживанием еврооблигаций в иностранной инфраструктуре замещающие облигации стали быстрорастущим и самым активным рыночным сегментом, который предлагает валютную доходность без инфраструктурных рисков. По итогам 2023 года на Бирже торговалось 47 выпусков замещающих облигаций 13 эмитентов общим объемом около 1,7 трлн рублей. Доля замещающих облигаций в общем объеме торгов корпоративными облигациями в режиме основных торгов достигла 29 %. Более 56 % в объеме торгов замещающими облигациями приходится на физических лиц.

Юаневые облигации – новый тренд на рынке

В августе 2022 года состоялось первое размещение локальных облигаций в китайских юанях на фоне быстрого роста ресурсной базы инвесторов, стремившихся диверсифицировать свои валютные накопления. По итогам 2023 года на Бирже торговалось 25 выпусков юаневых облигаций 13 эмитентов общим объемом около 0,9 трлн рублей. Объем сделок с юаневыми облигациями в режиме основных торгов в 2023 году составил 59 млрд рублей, что в 2,2 раза больше, чем в 2022 году (27 млрд рублей).

Флоатеры – облигации на условиях роста ставок

На фоне повышения процентных ставок со второй половины 2023 года инвесторы стали требовать все более высокую компенсацию за рыночный риск. Одним из решений, которое сохранило активность на первичном рынке, а также позволило найти баланс между интересами эмитентов и инвесторов, стал выпуск облигаций, ставка купона по которым привязана к плавающим индикаторам (флоатеры). В 2023 году 44 эмитента разместили флоатеры на сумму 1,4 трлн рублей, что составило 35 % от объема размещений корпоративных облигаций за август – декабрь и 26 % за весь 2023 год.

Привлечение компаний малого и среднего бизнеса

С целью стимулирования выхода на публичный рынок компаний малого и среднего бизнеса на Бирже функционирует Сектор Роста, призванный содействовать привлечению финансирования в наиболее перспективные компании реального сектора экономики, расширению списка торгуемых инструментов, а также диверсификации вложений инвесторов.

Сектор Роста развивается при поддержке Федеральной корпорации по развитию малого и среднего предпринимательства (Корпорация МСП), МСП Банка, а также Минэкономразвития России. Основным партнером по данному проекту выступает Банк России.

В рамках реализации положений национального проекта «Малое и среднее предпринимательство» эмитентам МСП доступны инструменты поддержки. С целью реализации механизма компенсации расходов эмитентов – субъектов МСП, связанных с выходом на биржу, предусмотрено предоставление субсидий по возмещению затрат эмитентов на услуги организаторов размещения и рейтинговых агентств, а также на выплату купонного дохода по облигациям. Также предусмотрена поддержка субъектов МСП в виде поручительств/гарантий по облигационным выпускам от Корпорации МСП и участия МСП Банка в качестве соорганизатора и «якорного» инвестора.

Для включения облигаций в Сектор Роста установлены базовые требования к эмитентам:

• выручка за последний отчетный период не менее 120 млн рублей;
• срок существования эмитента не менее трех лет;

• кредитный рейтинг не ниже ВВ- по российской шкале (не применяется к выпускам с поручительством от Корпорации МСП или «якорными» инвестициями от МСП Банка).

В 2023 году объем размещения облигаций МСП в Секторе Роста составил 11,3 млрд рублей. В рамках субсидирования подготовки к листингу 22 выпуска облигаций эмитентов – субъектов МСП получили финансирование в размере 45,5 млн рублей, по 53 сделкам были выплачены субсидии процентного дохода по купону на сумму 680 млн рублей.

ПАО Московская Биржа оказывает поддержку эмитентам МСП: действует льготный тариф на услуги листинга при размещении эмитентами МСП выпусков облигаций в Секторе Роста, а с эмитентов МСП не взимается вознаграждение за листинг облигаций объемом выпуска до 400 млн рублей (льготный период продлен до 31 декабря 2024 года).

Рынок инноваций и инвестиций

На Бирже успешно функционирует Рынок инноваций и инвестиций (РИИ), который был создан для содействия привлечению инвестиций в инновационный сектор российской экономики.

По итогам 2023 года в Секторе РИИ обращалось 30 ценных бумаг: 10 акций, 19 облигаций, один закрытый паевой инвестиционный фонд pre-IPO. Суммарная капитализация эмитентов акций составила около 630 млрд рублей. Объем торгов ценными бумагами превысил 470 млрд рублей.

В 2023 году в Секторе РИИ состоялось семь размещений эмитентов облигаций суммарным объемом выпусков 28 млрд рублей, а также два IPO на общую сумму 740млн рублей.

В целях стимулирования технологических компаний к выходу на биржу предусмотрены следующие инструменты государственной поддержки:

• налоговая льгота (по НДФЛ) по доходам от операций по реализации или иного выбытия акций, облигаций российских организаций, инвестиционных паев, являющихся ценными бумагами высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики, при условии, что на дату их реализации они непрерывно принадлежат налогоплательщику не менее одного года;
• налоговая льгота распространяется на операции с акциями высокотехнологичных компаний с рыночной капитализацией не более 75 млрд рублей, облигациями эмитентов с годовой выручкой не более 75 млрд рублей, инвестиционными паями фондов, стоимость чистых активов которых не превышает 75 млрд рублей;
• в рамках инициативы «Взлет – от стартапа до IPO» малым инновационным предприятиям предоставляется грантовая поддержка на софинансирование инновационных проектов от ФГБУ «Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере». Предельный размер гранта – 30 млн рублей, часть этой суммы может быть израсходована на мероприятия по выходу на биржу (затраты на юридическое сопровождение, оказание услуг инвестбанков, маркетинг и другие услуги).

Для того чтобы на эмитентов МСП из высокотехнологичных отраслей, помимо поддержки в рамках национального проекта «Малое и среднее предпринимательство», распространялась налоговая льгота, Биржа в марте 2023 года отменила ограничение на одновременное включение ценных бумаг в сектора Роста и РИИ.

Сектор устойчивого развития

ПАО Московская Биржа содействует внедрению принципов устойчивого развития российскими компаниями, повышению качества раскрываемой информации об устойчивом развитии и созданию условий для ответственного инвестирования.

Одной из приоритетных задач Биржи является развитие инфраструктуры для зеленого инвестирования на российском рынке. В 2019 году создан Сектор устойчивого развития, в котором обращаются облигации эмитентов для финансирования проектов в области экологии, защиты окружающей среды и социально значимых проектов.

В настоящее время Сектор устойчивого развития включает в себя следующие сегменты:

• сегмент облигаций устойчивого развития (зеленые, социальные и облигации устойчивого развития);
• сегмент облигаций, связанных с целями устойчивого развития (облигации, связанные с целями устойчивого развития, и облигации климатического перехода);
• сегмент национальных и адаптационных проектов.

В 2023 году в Секторе устойчивого развития состоялось восемь новых размещений облигаций объемом 141 млрд рублей.

Всего по итогам 2023 года в Секторе устойчивого развития обращалось 32 ценные бумаги 17 эмитентов общим объемом 379,8 млрд рублей, в том числе 19 выпусков зеленых, пять выпусков социальных, два выпуска облигаций устойчивого развития, пять выпусков национальных и один выпуск адаптационных облигаций.

Первичный рынок акций и облигаций

Публичное размещение акций (IPO) – важный этап в жизни эмитента, который позволяет ему привлечь дополнительный капитал для финансирования своего роста и развития, а также оценить справедливую рыночную стоимость компании. В течение 2023 года на Бирже было проведено 13 сделок на рынке акционерного капитала на общую сумму 145 млрд рублей.

ПАО Московская Биржа является основной площадкой для привлечения долгового капитала в экономику. За 2023 год объем первичных размещений корпоративных облигаций составил более 5 трлн рублей.

В целях развития первичного рынка Биржа большое внимание уделяет просветительской и образовательной работе, нацеленной как на собственников и топ-менеджеров эмитентов, так и на профессиональных посредников и консультантов.

В 2023 году обновлены руководства для эмитентов:

• бонд-гид «Руководство для эмитента: как выйти на рынок публичного долга». Бонд-гид адресован компаниям, планирующим выход на публичный долговой рынок, а также опытным заемщикам. Руководство содержит актуальную информацию обо всех этапах подготовки облигационных выпусков, первичного размещения, обращения и погашения облигаций;
• гид по ESG-практикам «Руководство для эмитента: как соответствовать лучшим практикам устойчивого развития». Гид адресован компаниям, которые стремятся следовать принципам устойчивого развития и быть прозрачными для клиентов, контрагентов и инвесторов;
• IPO-гид Биржи, авторами нового издания стали представители инвестиционного сообщества. В обновленном гиде мы постарались рассказать о наиболее значимых и важных аспектах всего процесса, включая подготовку, проведение IPO и жизнь после IPO.

Для эффективного решения вопросов функционирования первичного рынка на Бирже действуют совещательные органы:

• Комитет по первичному рынку акций, который состоит из участников процесса IPO;
• Комитет эмитентов облигаций, в состав которого входят эмитенты облигаций и эксперты в области рынка ценных бумаг.

В марте 2023 года был проведен первый IPO-семинар ПАО Московская Биржа, посвященный практическим аспектам IPO в России. В семинаре приняли участие представители компаний из различных секторов экономики, рассматривающих возможность выхода на публичный рынок.

Листинг ценных бумаг

По состоянию на конец 2023 года к биржевым торгам допущена 3 501 ценная бумага 1 306 эмитентов, в том числе торгуются 899 акций и депозитарных расписок на акции 856 эмитентов и 2 411 облигаций 473 эмитентов. В котировальные списки включены 1 026 ценных бумаг 243 эмитентов: в первом уровне 657 ценных бумаг 141 эмитента, во втором – 369 бумаг 120 эмитентов.

В 2023 году продолжена работа, направленная на информирование инвесторов о качестве торгуемых ценных бумаг, а также о наличии в ценной бумаге повышенного инвестиционного риска: 52 ценные бумаги 35 эмитентов включены в Сектор компаний повышенного инвестиционного риска.

ПАО Московская Биржа активно ведет работу с субъектами МСП, поддерживая развитие соответствующего национального проекта. Уже пять лет подряд Биржа предоставляет эмитентам МСП услуги листинга по льготным тарифам.

В рамках работы над развитием Сектора устойчивого развития, а также в связи с обновлением нормативно-правового регулирования добавлена возможность включать в Сектор новые типы облигаций:

• облигации, связанные с целями устойчивого развития;
• облигации климатического перехода;
• адаптационные облигации.

В Секторе устойчивого развития на конец 2023 года находились 32 ценные бумаги, восемь из которых были включены в Сектор в 2023 году.

СРОЧНЫЙ РЫНОК

В 2023 году ПАО Московская Биржа продолжило активное развитие инструментов и сервисов срочного рынка. Сегодня клиентам доступны 196 производных инструментов, 18 % из которых (37 контрактов) были запущены в 2023 году. Базисными активами фьючерсов и опционов выступают фондовые индексы, акции, валютные пары, драгоценные и промышленные металлы, нефть, газ и другие товары, процентные ставки.

Расширение инструментария стало важным фактором активного притока на срочный рынок новых клиентов: за 2023 год к срочному рынку подключились 100 тыс. клиентов.

Торговая активность физических лиц также выросла: 331 тыс. физических лиц заключала сделки в течение года, что на 12 % больше, чем годом ранее, при этом только в ноябре сделки заключали 155 тыс. клиентов, что является рекордным значением за всю историю срочного рынка Биржи. Объем торгов в декабре 2023 года вдвое превысил значение декабря 2022 года и составил 8,6 трлн рублей.

Объем торгов на срочном рынке по итогам года превысил 80 трлн рублей. Количество активных клиентов увеличилось на 16 % и составило 355 тыс.

Объемы торгов

В 2023 году суммарный объем торгов на срочном рынке составил 80,7 трлн рублей (77,9 трлн рублей в 2022 году), в том числе объем торгов фьючерсами – 77,9 трлн рублей, опционами – 2,9 трлн рублей.

Новые инструменты

В 2023 году стартовали торги 37 новыми контрактами, объем торгов которыми по итогам года превысил 290 млрд рублей. В перечень новых продуктов вошли фьючерсы на валюту, золото, акции, товары, а также вечные фьючерсы и премиальные опционы.

В 2023 году начались торги премиальными опционами на акции Биржи, МТС, Группы Позитив, Роснефти и Татнефти, что позволило клиентам срочного рынка реализовывать более широкий спектр торговых стратегий. Сделки с новыми опционами совершили более 15 тыс. человек с суммарным оборотом свыше 2 млрд рублей.

В январе 2023 года был запущен фьючерсный контракт на валютную пару «доллар США – китайский юань». В марте 2023 года состоялся запуск фьючерсов на валютные пары «турецкая лира – российский рубль» и «гонконгский доллар – российский рубль», в апреле – «дирхам ОАЭ – российский рубль» и «индийская рупия – российский рубль».

Частным и институциональным инвесторам в 2023 году стали доступны расчетные фьючерсы, следующие за ценой ETF на немецкий индекс (DAX) и японский (NIKK). Они предоставляют российским клиентам возможность участвовать в движении цены зарубежных рынков без инфраструктурного риска. Более 4 тыс. инвесторов участвовали в движении цен новых фьючерсов в прошедшем году.

В апреле были запущены фьючерс и премиальный опцион на акции ПАО «Институт Стволовых Клеток Человека». Объем торгов указанными инструментами превысил 630 млн рублей, сделки с инструментами совершили более 3 800 клиентов. Также стартовали торги 12 новыми фьючерсами на акции компаний ВУШ Холдинг, Софтлайн, Астра, Белуга и других. Совокупно новыми инструментами фондовой секции в 2023 году торговали более 21 тыс. клиентов.

Расширение линейки вечных фьючерсов позволило клиентам увеличить спектр используемых торговых стратегий с российским золотом в рублях и Индексом МосБиржи. Фьючерсы GLDRUBF и IMOEXF были запущены в июле и ноябре соответственно. Совокупный объем торгов ими превысил 18 млрд рублей, более 10 тыс. клиентов совершили с ними сделки в 2023 году.

В сентябре стартовали торги деривативами на индекс сахара (торговый код – SUGAR), рассчитываемый Группой «Московская Биржа» и следующий за динамикой цены российского сахара. Торговый оборот новыми инструментами составил 125 млн рублей.

В четвертом квартале 2023 года начались торги премиальными опционами на золото и Индекс Мосбиржи. Преимуществами данных инструментов являются простота расчета финансового результата и отсутствие промежуточной экспозиции на фьючерс.

Развитие технологий

Самым значимым технологическим проектом в 2023 году на срочном рынке ПАО Московская Биржа стал запуск опционного калькулятора. Сервис позволяет моделировать торговые стратегии с инструментами срочного рынка и ситуации с возможными движениями цены базового актива, а также рассчитывать необходимые для стратегии параметры в онлайн-режиме. Функционал калькулятора значительно упрощает понимание торговых стратегий с опционами и способствует увеличению торговой активности.

Кроме того, в 2023 году был запущен аукцион открытия на срочном рынке, чтобы снизить вероятность резких движений цен на открытии рынка.

Новые механизмы призваны повысить эффективность и ликвидность срочного рынка Биржи.

Рынок СПФИ

Рынок стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) – единственная в России площадка, где формируется кривая рублевой доходности, построенная на основании процентных деривативов. На рынке обращаются процентные свопы, валютные свопы, валютно-процентные свопы, валютные форварды со сроком исполнения от трех дней до десяти лет в зависимости от типа инструмента. Клиринг и функции центрального контрагента на рынке СПФИ выполняет НКО НКЦ (АО). Это избавляет участников рынка от необходимости оценивать риски каждого контрагента и подписывать с ними генеральные соглашения, позволяет снизить затраты на капитал и пользоваться преимуществами единого клиринга и обеспечения с другими рынками ПАО Московская Биржа.

Объемы торгов

Суммарный объем операций на рынке СПФИ за 2023 год превысил 4,4 трлн рублей, из которых 2,5 трлн рублей пришлось на валютные деривативы и 1,9 трлн рублей – на процентные деривативы. Объем открытых позиций по инструментам рынка СПФИ приблизился к 5 трлн рублей.

Расширение инструментария

С февраля 2023 года максимальный срок заключения сделок с валютными свопами, а также поставочными и расчетными валютными форвардами с валютной парой «китайский юань – российский рубль» увеличился до пяти лет. Ранее участники могли заключать сделки с указанными инструментами на срок не более одного года. Удлинение сроков сделок своп и форвард с валютной парой «китайский юань – российский рубль» позволило участникам рынка получить понимание стоимости фондирования в юанях на горизонте более одного года.

Реализована возможность выбора способа определения валютного курса для сделок с расчетными валютными форвардами по всем базовым активам – валютному фиксингу Биржи или курсу Банка России. Курс Банка России в сделках с расчетными валютными форвардами доступен для всех рублевых валютных пар.

В июле участникам рынка СПФИ стал доступен валютно-процентный своп с фиксированной ставкой в китайских юанях на срок от трех дней до пяти лет, который позволяет ограничивать влияние обменных курсов и снижать затраты на финансирование в иностранной валюте.

В декабре на рынке СПФИ внедрены процентные и валютно-процентные свопы с плавающей ставкой на срок от трех дней до пяти лет. Запуск данных инструментов стал завершающим этапом реализации полного спектра решений рынка СПФИ для эффективного управления валютным и процентным риском и ликвидностью в китайских юанях. Новые инструменты предоставят участникам возможность удлинить операции в юанях и хеджировать риск изменения процентных ставок на сроках более одной недели. Это важный фактор, повышающий возможности эффективной балансировки рисков при осуществлении всего спектра операций с китайским юанем: кредитования, привлечения депозитов, хеджирования валютных и процентных рисков.

Развитие технологий

В 2023 году на рынке СПФИ успешно завершен переход от использования индикаторов MosPrime Rate и LIBOR к индикаторам RUONIA на SOFR соответственно в процентных и валютно-процентных свопах. Переход на безрисковые эталонные индикаторы, такие как RUONIA и SOFR, повысил прозрачность и качество ценообразования рынка.

Кроме того, определена новая процедура досрочного прекращения договоров СПФИ. Изменения предусматривают заключение офсетной сделки, условия которой являются идентичными (за исключением условий по дополнительному платежу), но разнонаправленными по сравнению с условиями обязательств по договору СПФИ, дата исполнения которых еще не наступила, и при этом оба договора учитываются на одном регистре учета позиций.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И РЫНОК ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ

В рамках реализации новой стратегии Группы развитие биржевого валютного рынка велось по ряду важных направлений. В целях обеспечения трансформации системы внешнеторговых платежей и расчетов расширялись продуктовая линейка и время торгов национальными валютами. Для диверсификации бизнеса и удовлетворения потребностей клиентов продолжилось развитие внебиржевых сервисов, внедрение новаций, направленных на повышение ликвидности и стабильности биржевого рынка. Активно расширялась клиентская база за счет привлечения корпораций и частных инвесторов. Делался упор на развитие международных отношений и интеграционные процессы с участниками из дружественных стран.

Рост операций с дружественными валютами

В 2023 году в рамках развития операций в национальных валютах реализованы следующие проекты:

• продлены торги инструментами с расчетами «сегодня» (TOD) по китайскому юаню (CNY) и гонконгскому доллару (HKD) до 19:00. В декабре 2023 года более 20 % сделок TOD c китайской валютой совершалось именно в продленный период;
• Биржа начала принимать казахстанский тенге в качестве обеспечения исполнения обязательств по сделкам, что позволяет профессиональным участникам рынка и их клиентам более гибко фондировать собственные операции, повысить эффективность использования свободных финансовых средств и способствует росту торговой активности;
• запущены новые инструменты по паре «китайский юань – российский рубль», которые позволяют участникам заключать сделки по средневзвешенному курсу юаня (курсу Банка России) и по валютному фиксингу Биржи на юань. Запуск таких инструментов повышает удобство конверсионных операций для участников рынка и позволяет хеджировать валютные риски.

Ведется активная работа по улучшению условий торговли национальными валютами, что способствует увеличению объема операций.

• В 2023 году продолжился рост активности по валютам дружественных стран: по операциям «китайский юань – российский рубль» – в 4 раза, «казахстанский тенге – российский рубль» – в 4,7 раза, «белорусский рубль – российский рубль» – в 9 раз, «турецкая лира – российский рубль» – в 10 раз.
• Доля операций национальных валют к рублю в общем объеме спот-операций биржевого рынка в декабре 2023 года достигла 45 %, в то время как в начале года была на уровне 26 %. Доля сделок с валютной парой «доллар США – российский рубль» снизилась с 40 % до 31 %, с парой «евро – российский рубль» – с 20 % до 12 %.

Продвижение OTC-сервисов валютного рынка

Одним из основных принципов развития биржевого валютного рынка стала мультивариантность предложения сервисов по исполнению заявок для различных типов клиентов и клирингу заключаемых ими сделок. В 2023 году запущенные ранее OTC-сервисы получили дальнейшее развитие.

• Возобновлены вечерние торги в сервисе клиринга OTC-сделок с ЦК. Продлены торги инструментами спот и свопами овернайт.
• В сервисе клиринга OTC-сделок с ЦК добавлены валютные пары «турецкая лира – российский рубль», «доллар США – турецкая лира», «гонконгский доллар – российский рубль» и «доллар США – гонконгский доллар».

• Во внебиржевом режиме торгов запущен инструмент RUBKZT_TOM, обеспечивающий дополнительную ликвидность в казахстанском тенге.
• Валютные пары «казахстанский тенге – российский рубль», «белорусский рубль – российский рубль» и «турецкая лира – российский рубль» стали доступны в сервисе для конверсии крупной валютной ликвидности Request for Stream (RFS).

Привлечение российских инвесторов и корпораций

Одной из важных целей развития валютного рынка стала переориентация биржевых продуктов и сервисов на российских контрагентов.

• В декабре 2023 года количество зарегистрированных клиентов достигло 29,6 млн – рост на 30 % по сравнению с декабрем 2022 года (22,9 млн клиентов).
• Доля физлиц в операциях спот в 2023 году составила 18 % (в среднем за 2022 год – 20 %).
• Доля российских юридических лиц, компаний и организаций, в операциях спот увеличилась в три раза, составив в декабре 2023 года 26 % (в декабре 2022 года – 9 %).
• Прямой допуск к торгам на валютный рынок получили 16 компаний. Всего доступ на валютный рынок имеют более 70 корпораций, включая страховые компании.

Развитие международных отношений и интеграционных процессов

Важную роль в развитии операций в национальных валютах должен сыграть прямой допуск на валютный и срочный рынки банков и брокеров из дружественных стран, который стал возможен с сентября 2023 года, после внесения изменения в Федеральный закон «Об организованных торгах» и публикации постановления Правительства Российской Федерации с перечнем дружественных стран. До этого в рамках интегрированного валютного рынка стран ЕАЭС допуск к биржевым торгам имели только банки-нерезиденты из стран ЕАЭС и Таджикистана.

В 2023 году наблюдался уверенный рост активности банков из стран ЕАЭС/СНГ на биржевом рынке.

Меры повышения ликвидности и стабильности рынка

ПАО Московская Биржа уделяет большое внимание вопросам обеспечения финансовой стабильности, внедрению технологий, контрольных функций, параметров, направленных на увеличение ликвидности и устойчивости валютного рынка.

• Внедрен механизм контроля агрессивности лимитных заявок, который устанавливает максимальное отклонение цены сделок от величины встречной заявки, равное 1 %.
• Согласно требованиям регулирования, на валютном рынке введен запрет кросс-сделок. При этом для участников торгов реализована возможность выбрать способ отклонения кросс-заявок в системном режиме торгов, а также установить запрет/разрешение на заключение кросс-сделок во внесистемном режиме.
• Для инструментов своп в системном режиме торгов добавлена возможность выставлять заявки типа «скрыть количество».
• Пользователи терминала Трейд Радар получили возможность подачи адресных заявок на валютном рынке Биржи. Новый функционал позволяет на основании сформированных в результате переговоров в десктоп-приложении Трейд Радара (MOEX Dealing) электронных документов (тикетов) отправлять запрос на поиск контрагента для адресной сделки и подавать на нее заявку.
• Реализован новый тип заявки Book or Cancel – для удобства мейкеров заявка попадает в стакан только в случае отсутствия допустимой встречной заявки.

Для обеспечения финансовой стабильности важное значение имеет развитие национальной системы индикаторов. 1 июня вступили в силу изменения методики расчета фиксингов Биржи, предусматривающие расширение периода расчета валютных фиксингов МОЕХ с 5 до 15 минут.

В 2023 году начаты расчет и публикация новых валютных фиксингов на пары «гонконгский доллар – российский рубль» (HKDFIXME), «турецкая лира – российский рубль» (TRYFIXME) и «доллар США – китайский юань» (USDCNYFIXME).

Развитие рынка драгоценных металлов

Участниками рынка драгметаллов ПАО Московская Биржа являются 110 организаций: 65 банков, 36 профучастников рынка ценных бумаг (брокерские и управляющие компании), 8 корпораций, включая золотодобывающие компании, а также Банк России.

За 2023 год на рынок драгметаллов вышли 13 новых участников торгов, в том числе трое из стран ЕАЭС. Возможность прямого допуска участников торгов из стран ЕАЭС появилась в 2023 году.

В феврале 2023 года запущен расчет индикатора цен аффинированного золота RUGOLD. В 2023 году индикатор получил одобрение Банка России, оценка качества формирования и расчета индекса проведена с участием Федеральной антимонопольной службы, Министерства финансов и Министерства экономического развития. Индикатор стал базовым активом для инструментов срочного рынка Биржи: расчетного фьючерса на золото и премиальных опционов на золото.

Объем торгов на рынке драгоценных металлов Биржи за 2023 год составил 469,8 млрд рублей.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок ПАО Московская Биржа – самый крупный сегмент российского финансового рынка, с помощью которого участники рынка размещают и привлекают денежные средства под залог ценных бумаг.

Участникам торгов доступны операции репо с центральным контрагентом (ЦК) и без него, в том числе репо с клиринговыми сертификатами участия (КСУ). На основе сделок репо с КСУ как самого ликвидного и эффективного сегмента денежного рынка рассчитывается индикатор денежного рынка RUSFAR, признанный Банком России. Кроме того, на денежном рынке клиентам доступны депозитные и кредитные операции.

Объемы торгов

Совокупный объем торгов на денежном рынке в 2023 году составил 837,6 трлн рублей.

На долю операций репо пришлось 659,9 трлн рублей (78,8 % от общего объема торгов на денежном рынке), на депозитно-кредитные операции без ЦК – 177,7 трлн рублей.

Увеличение совокупного объема торгов на денежном рынке обусловлено ростом на 36,2 % (до 587,6 трлн рублей) объема операций репо с ЦК (включая репо с КСУ и депозиты с ЦК).

Объем торгов только по операциям репо с ЦК (без КСУ и депозитов с ЦК) составил 364 трлн рублей, рост по отношению к 2022 году на 21,9 %. Среднедневная открытая позиция по этим операциям в 2023 году составила 3,6 трлн рублей.

Расширение инструментария

В 2023 году Биржа предоставила участникам дополнительные возможности для более гибкого управления ликвидностью и процентными рисками на длинных сроках – сделки с плавающими ставками, а также возможность заключения сделок репо с открытой датой. К концу 2023 года объем открытой позиции по сделкам с ЦК с плавающей ставкой составил около 800 млрд рублей, а средний срок таких сделок достиг 115 дней.

Биржа продолжила развитие юаневого сегмента денежного рынка и его ликвидности. Была запущена маркетмейкерская программа на сроке одна неделя, и стартовал расчет юаневого индикатора RUSFAR сроком на одну неделю. Кроме того, участники рынка депозитов с ЦК получили возможность заключать юаневые депозиты сроком до одного года, ранее были доступны только сделки овернайт.

В октябре 2023 года запущен сервис запросов котировок (аукционов) Request for Quote (RFQ), который помогает участникам находить контрагентов для заключения сделок репо, депозитов и кредитов с наиболее выгодными условиями.

Привлечение новых участников

В 2023 году усилился интерес к денежному рынку среди компаний реального сектора.

По состоянию на конец года на этот сегмент денежного рынка было допущено 236 участников.

Кроме этого, развивался инструментарий рынка депозитов с ЦК:

• реализована возможность проводить частичный возврат депозитов с ЦК в юанях;
• добавлена возможность допуска рейтинговых агентств и бирж к депозитам с ЦК.

В 2023 году продолжилось активное развитие платформы MOEX Treasury для клиентов денежного и валютного рынков:

• реализован сервис построения аналитики в MOEX Treasury для рынка депозитов с ЦК и валютного рынка;
• глобальным кредиторам предоставлена возможность работы с MOEX Treasury;
• добавлена возможность проведения аукционов в китайских юанях на рынке «М-депозиты»;
• реализован сервис запроса котировок (RFQ) на рынке депозитов с ЦК;
• доработан интерфейс для пользователей платформы.

ТОВАРНЫЕ РЫНКИ

Группа «Московская Биржа» развивает торговлю товарами на базе двух основных товарных рынков – рынка драгоценных металлов и рынка продукции сельского хозяйства. Рынок драгоценных металлов организован на платформе валютного рынка ПАО Московская Биржа, рынок продукции сельского хозяйства – на базе Национальной товарной биржи (НТБ), входящей в Группу.

Биржевая торговля сельскохозяйственной продукцией

В 2023 году НТБ продолжила развивать рынок биржевых товарных аукционов. Товарные аукционы представляют собой упрощенный механизм вывода на торги новых товаров с прямым допуском к участию в торгах заказчиков и участников аукционов. Сделки на рынке заключаются без клиринга. Заказчиками аукционов выступают юридические лица – крупные экспортеры, переработчики и производители сельскохозяйственной продукции. Заказчик аукциона определяет основные параметры аукциона: условия поставки, базис, стартовую цену, минимальный шаг цены и другие. Участниками аукционов могут выступать любые юридические лица и индивидуальные предприниматели. Товарные аукционы продолжили привлекать большой интерес участников рынка: в 2023 году к торгам подключилось 270 компаний (за 2022 год подключилось 170 компаний). Общее количество участников торгов на рынке товарных аукционов превысило 500 компаний. Помимо самого востребованного инструмента – пшеницы на базисе СРТ Новороссийск, на рынке заключались сделки с соей и рапсом, которые организовывались крупным российским переработчиком масличных культур – ГК «Содружество», а также с ячменем, кукурузой, подсолнечником и сахаром.

В октябре 2023 года на НТБ стартовали торги молоком и молочными продуктами. Продавцом и заказчиком аукциона выступила ГК «ЭкоНива».

По итогам 2023 года объем торгов агропродукцией на рынке товарных аукционов составил 31,4 млрд рублей, или 1,46 млн т (в 2022 году – 16,3 млрд рублей и 1,03 млн т).

В 2023 году продолжались торги сахаром в форме двустороннего анонимного аукциона, на котором НРД осуществляет клиринг и производит расчеты по заключенным на биржевых торгах договорам купли-продажи. По итогам 2023 года объем торгов на рынке сахара составил 15,2 млрд рублей и превысил в два раза объемы торгов 2022 года (7,6 млрд рублей).

НТБ является уполномоченной биржей России по проведению государственных товарных и закупочных интервенций на рынке зерна. Закупки зерна в государственный интервенционный фонд состоялись в декабре 2023 года в объеме 260,1 тыс. т на сумму 3,6 млрд рублей.

Товарные индексы

В 2023 году НТБ продолжила развивать линейку внебиржевых и биржевых товарных индексов.

Построение внебиржевых индексов осуществляется на основании зарегистрированных в личном кабинете биржи внебиржевых договоров участников рынка агропродукции.

Так, в 2023 году участниками рынка агропродукции через личный кабинет НТБ зарегистрировано более 166 тыс. внебиржевых договоров, предусматривающих переход права собственности на агропродукцию, общим объемом более 160 млн т (в 2022 году – 102 тыс. договоров общим объемом более 76 млн т).

Объемы регистрируемых внебиржевых договоров, а также развитие сервиса по регистрации внебиржевых договоров посредством API-интерфейса позволили НТБ в августе 2023 года начать расчет трех ежедневных внебиржевых региональных индексов сахара (стоимость сахара в Центральном федеральном округе, Приволжском, в Южном и Северо-Кавказском федеральных округах).

В мае 2023 года цифровая логистическая платформа Smartseeds стала партнером НТБ. Партнерство позволило сформировать и публично раскрывать участникам рынка на сайте НТБ индикатор стоимости логистических услуг, который формируется на базе данных платформы Smartseeds. Также участники государственных интервенций на рынке зерна и товарных аукционов НТБ получили возможность заказать организацию перевозки реализованного объема зерновых через Smartseeds по зафиксированному тарифу в течение двух недель.

В октябре 2023 года НТБ начала ежедневный расчет и публикацию биржевого индекса стоимости сои. Ценовой индекс сои рассчитывается по результатам проводимых на НТБ товарных аукционов на закупку соевых бобов на условиях поставки DAP Курская область (DAP – Delivered at Place, «поставка в место назначения») и отражает стоимость тонны товара.